11月9日，郑期主力合约创下了17005元/吨高点，经过短期盘后整再次出现一轮振荡上涨行情，距16600阻力位仅一步之遥。从盘面来看，ICE与郑期相互影响、共振乃至同进同退的趋势已经形成。
笔者认为引发郑棉重心上移的关键因素如下：其一、10、11月份新疆棉运输出疆公路、铁路很不给力，内地棉花库存与纺织企业、贸易商补库的矛盾有所加剧，多头和投机资金趁机入市热炒，短暂的供需缺口被放大；其二、特朗普当选美58届总统后，美股、美国经济数据持续向好，美元振荡下跌，大宗商品再次迎来持续上涨周期，棉花做为金融性、金属性均很强的品种且盘面比较小，被资金推上“领头羊”的位置并不奇怪；其三、人民币对美元加速贬值，对外棉、外纱进口的影响不容低估。近日离岸人民币对美元汇率跌破6.90、6.91，随着美联储12月份加息预期升温，美元指数不断攀升并创新高，短期内人民币汇率将承受较大贬值压力。
如果单从棉花基本面看，2016年12月份以来新疆棉公路运输出疆的大幅萎缩（铁路运输相对稳定）是这轮多头坚决逼仓1701合约的关键。据相关部门统计，11月5-11日，一周公路运输量同比减少44%；11月12-18日，一周新疆棉公路出疆量5.85万吨，环比增长34%，同比减少3%，表明公路运输在各方协调、积极努力下已开始逐渐回升，因公路部门严格“治理超载”引发的司机抵触情绪正在减弱，市场慢慢趋于好转。笔者判断，炒作运力“瓶颈”的空间已不大，郑棉主力16600元/吨上方面临的压力不小，疆内棉企套保刻不容缓。
首先，随12月份疆内棉花短倒、瓜果及能源运输降温，出疆车辆将大幅增加。2015年9-11月份阿克苏至河南郑州、南阳等地汽运费因缺少出疆车辆一度涨至770-800元/吨，但随棉花短倒入库工作进入尾声，出疆运力迅猛回升，费用也降至630-650元/吨，因此公路运力变数比较大。一些棉企和机构表示，当前并非缺少出疆车辆，只是运费给不到位而已，因为无论买方还是棉企移库都要“精打细算”，有利润才能操作。
其次，距离春运尚有一段时间，铁路等发运将提速。据统计，2016年12月份，新疆棉运输出疆65万吨，其中铁路发运43.15万吨（同比增长43.8%），公路运输22.23万吨；2016年12月份新疆棉运输出疆64.52万吨，其中铁路发运50万吨，公路发运15.52万吨，新疆棉当月运出量基本可以满足全国棉纺织厂的消费需要。由此可见，铁路运输只要发力，何谈供需缺口？
再次，11月底以后将陆续有2016/17年度美棉、印度棉抵港交货。据USDA统计，截止11月10日，我国累计签约2016/17年度美棉20万吨，占美棉出口总量的12.98%；累计装运5.8万吨，一些外商和贸易商反映，中国企业签约主要是11/12/1月船期美棉，12月、1月份交货为主，再加上甘肃、黄河流域、长河流域地产棉，新疆棉短暂的缺口很容易被填平。
